Weitere Skripte und mehr findet ihr auf meiner Homepage. Bitte wählt eine Kategorie!


Aktienandienungsanleihen (Aktienanleihen, ISP-Anleihen)

·        Unterschied zur Wandelanleihe: Der Emittent und nicht der Anleger entscheidet, ob die Rückzahlung zum Nennwert oder in Aktien erfolgt èWandelrecht des Emittenten

 

Beispiel:

Aktienandienungsanleihe auf Deutsche Telekom

Zinssatz

10% p.a.

Basiswert

Deutsche Telekom AG

Basispreis

25

Aktueller Kurs

26

Nennwert

5000

Laufzeit

12 Monate

Verkaufskurs

100%

Rückzahlung

Die Rückzahlung erfolgt zum Nennwert. Ist der Aktienkurs des Basiswertes am Ende der Laufzeit unter dem Basiskurs gefallen hat der Emittent das Recht zur Rückzahlung in 200 Aktien des Basiswertes (entspricht 5000 bei einem Kurs von 25)

Gewinn-Verlust-Schema (Graph èsiehe Short-Put oben)

Kurs

Zinsen

Gewinn/Verlust

 

25

500,-

500,-

Es werden die Zinsen + Nennbetrag gezahlt

>25

500,-

500,-

Es werden die Zinsen + Nennbetrag gezahlt
Ab einem Kurs von 27,50 wäre die Anlage in Aktien besser (25 + 10% Zinsen/Gewinn)

24

500,-

300,-

Es werden die Zinsen +200 Aktien zurückgezahlt (Aktienwert: 4800)

23

500,-

100,-

Es werden die Zinsen +200 Aktien zurückgezahlt (Aktienwert: 4600)

22,50

500,-

0,-

Es werden die Zinsen +200 Aktien zurückgezahlt (Aktienwert: 4500)

<22,50

500,-

Verlust

Es werden die Zinsen +200 Aktien zurückgezahlt (Aktienwert< 4500)

 

Einer Aktienandienungsanleihe liegt wie bei einem Short-Put die Erwartung stagnierender bis leicht steigender Kurse zugrunde. Auch bei leichten Kursverlusten kann die Anleihe durch die Zinszahlung (Optionsprämie beim Short-Put) Gewinn bringen.


Diskontzertifikate

 

Beispiel:
Aktien-Discount-Zertifikat auf Siemens AG

Basiswert

Siemens AG

Höchstbetrag /maximaler Auszahlungsbetrag

150

Abschlag / Diskont

18,13% (bei einem Kurs von 144)

Rückzahlung

150 oder eine Aktie bei einem Kurs unter 150

Laufzeit

12 Monate

Verkaufskurs

117,89

Aktueller Kurs

144

 

Gewinn- und Verlustmöglichkeiten:

Kurs

100

117,89

144

150

183,23

190

Rückzahlung / Wert der Aktie

100

117,89

144

150

150

150

Rendite des Zertifikats

-15,8%

0%

22,15%

27,24%

27,24%

27,24%

Rendite bei Direktanlage

-30,56%

-18,13%

0%

4,17%

27,24%

31,94%

 

Hier zeigt sich, dass die Verluste geringer als bei einer Direktanlage ausfallen und der Renditevorteil einer Direktanlage in Aktien erst bei einem Kurs größer 183,23 entsteht.