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Termingeschäfte
Ursprung im Rohstoffmarkt infolge
von Planungs- / Kalkulationsunsicherheit durch Rekordernten oder witterungsbedingten
Ausfällen
Ziel: Absicherung gegen fallende
Kurse (Anbieter) oder steigende Kurse (Käufer)
Feste Kalkulation auf der Einnahmen-
und Ausgabenseite möglich èAnpassung
der Produktionskapazitäten bedeutet Risikoreduzierung
Individuelle Vertragsbedingungen
zwischen den Vertragspartnern (Laufzeit, Menge, Lieferbedingungen) erschweren
Ausübung Lösung: Standardisierung der Merkmale
Finanzderivate
Rechte deren Preise unmittelbar
oder mittelbar von der Entwicklung des Börsen- oder Marktpreises anderer
Finanzmarktinstrumente (Basiswerte) abhängt
Rechte sind handelbar an Börsen
oder auch außerbörslich (OTC-Geschäfte; OTC = Over the counter)
Börsengeschäfte sind
standardisiert
Bei OTC-Geschäften können
Bedingungen zwischen den Partnern frei vereinbart werden
Derivate sind Termingeschäfte,
d.h. Vertragsabschluß und Vertragserfüllung fallen zeitlich auseinander
Man unterscheidet zwischen bedingten
und unbedingten Termingeschäften
Unbedingte Termingeschäfte
Bindende Erfüllungsverpflichtung für beide Vertragspartner
èz.B. Futures èKäufer und
Verkäufer müssen ihre Abnahme-/Leistungsverpflichtung nachkommen
èzweiseitig verpflichtendes
Geschäft
Bedingte Termingeschäfte
Käufer kann sein Recht ausüben oder verfallen lassen. Verpflichtung
besteht nur für den Verkäufer bei der Ausübung èEinseitig
verpflichtend èz.B.
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