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Kontraktgegenstand |
Deutscher Aktienindex |
Kontraktwert |
25€ pro Indexpunkt |
Preisabstufungen |
In Ticks (1 Tick=0,5 Indexpunkte = 12,5€) |
Initial Margin |
340 Indexpunkte =8500€ |
Erfüllungstag |
3. Freitag im März, Juni, September, Dezember |
Laufzeit |
3,6,9 Monate |
Glattstellung |
Bis 1 Tag vor Laufzeitende |
Lieferung am Laufzeitende |
Keine effektive LieferungèBarausgleich (cash-settlement) |
Beim Kauf wird nur die Margin bezahlt. Der Rest des Geldes kann über die gesamte Laufzeit noch arbeiten. Der Kurs des Dax-Futures liegt in der Regel über dem Dax selbst, da beim Future ein Aufschlag durch die entstehenden Finanzierungskosten für den Verkäufer enthalten ist (cost of Carrier). Der Future liegt nur selten unter dem Dax. Dies tritt ein, wenn Großverkäufe stattfinden. Ein Kurs unter dem Dax ist jedoch nur kurzzeitig (Intraday) und tritt vor allem durch Umschichten in neue Futures gegen Ende der Laufzeit ein.
Beim Dax-Future wird eine tägliche Glattstellung vollzogen.
Beispiel:
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Dax-Stand |
Abrechnung |
Kauf am 2.4. |
5800 |
Dax ist am Tag um 100 Punkte gefallen èVerlust =2500€ èBelastung des Kundenkontos mit 2500€ |
Settlement am Abend 2.4. |
5700 |
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Morgens 3.4. |
5900 |
Veränderung seit Abend des 2.4.: 300 Punkte èGewinn 7500€ èGutschrift auf Kundenkonto |
Abend 3.4. |
6000 |
Verrechnung der Verluste mit der hinterlegten Margin
Beim Kauf entsteht eine offene Position am Terminmarkt èKauf-opening
Der Bund-Future:
Basiswert |
Synthetische Anleihe mit jährlicher Kuponzahlung über 6% |
Kontraktvolumen |
250000DM |
Preisabstufungen |
In Ticks (1 Tick=0,01%=25DM) |
Erfüllung |
Physische Lieferung einer Anleihe |
Laufzeit |
Max. 9 Monate (wie beim Dax-Future) |
Kontrakterfüllung |
Am 10. Kalendertag im Fälligkeitsmonat nach Mitteilung der zu liefernden Anleihe |
Letzter Handelstag |
2 Tage vor dem 10. Kalendertag des Fälligkeitsmonats |
Notierung |
In Prozent |
Der Bundfuture ist ein Future für langfristige Papiere, während der Boble-Future für mittelfristige und der Euribor-Future für kurzfristige Papiere ist.
Erwartungen:
Futures sind wichtige Instrumente im Fondsmanagement.
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