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Rentabilität

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• Kalkulatorischer Unternehmerlohn
  • Bei einem Geschäftsführer: Personalaufwand an Bank èAufwand
  • Bei Einzelunternehmen: Privatentnahme an Bank èkein Aufwand
  • Um Vergleichbarkeit herzustellen, muß der Unternehmerlohn bei Personengesellschaften vom Gewinn abgezogen werden
  • Ermittlung: durchschn. Geschäftsführergehalt in dieser Branche
• Außerordentliche Erträge / Aufwendungen
  èsind nicht wiederholbar und spiegeln daher nicht die reale Ertragskraft des Unternehmens wieder

EK-Rentabilität

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• Zielgröße: langfr. Zins für Bundespapiere + Risikozuschlag
• Wichtig ist, dass die Rendite höher als die der Bundespapiere ist
• Ist immer eine kurzfristige Betrachtung èlangfristige Beobachtung nötig, um besondere Effekte nicht zu stark einfließen zu lassen

GK-Rentabilität

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• Gesamtkapitalrentabilität ist mit dem Leverage-Effekt verbunden
• Leverage-Effekt èdurch Einsatz von Fremdkapital wird die Eigenkapitalrendite gesteigert
• Die Gesamtkapitalrendite gibt den maximalen Zins an, der für neue Kredite gezahlt werden kann, damit der Leverage-Effekt funktioniert

Umsatzrentabilität

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• gibt an, wie viel Gewinn auf 100€ Umsatz gemacht werden
• gibt somit den Preisgestaltungsspielraum an
• Beispiel:
  • Umsatzrendite = 17%
  • Damit hat das Unternehmen die Möglichkeit die Preise um bis zu 17% zu senken, ohne das es Probleme gibt

Kritik an den Rentabilitätskennziffern

• Bezug zwischen Umsatz und Gewinn ist nicht immer gegeben, da der Gewinn auch aus Finanzgeschäften stammen kann
• Basis für die EK-Rendite ist nicht exakt, da im EK vom 31.12. schon der Gewinn enthalten ist èbesser ist es daher das EK vom 01.01. zu nehmen
• Aussagen über die Gesamtkapitalrendite lassen keine Prognose für die Zukunft zu

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Cashflow-Kennzahlen

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• Grad der Selbstfinanzierung
• Positiver Cashflow èes wurde mehr erwirtschaftet, als ausgegeben wurde
• Arten der Ermittlung:
  • Direkte Methode èCashflow = Einzahlungen – Auszahlungen
  • Indirekte Methode

• Der Cashflow kann zur Ausschüttung, für Investitionen oder für den Kapitaldienst zukünftiger Kredite genutzt werden
• Aussagekräftig wird der Cashflow in Bezug zu anderen Größen
•  ègibt an, wie viel Prozent aus dem Umsatz dem Unternehmen wirklich wieder zufließen (in Form von Einzahlungen)
  ègibt den Betrag an, der pro 100€ an Cashflow erzeugt wird