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Die europäische Währungsunion

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Historie vergangener Währungsunionen

Lateinische Münzunion (1860-1914 bzw. offiziell bis 1927)

• Währungsverbund von Frankreich, Belgien, Schweiz, Italien und Griechenland
• Währung war gold- und silbergedeckt (Bimetallstandard)
  èMünzen konnten bei der Notenbank gegen Gold und Silber eingetauscht werden
• Bedingung war ein fixer Wechselkurs von Gold und Silber und zwischen den einzelnen Währungen, da Italien und Griechenland ihre eigenen Währungen beibehalten haben
• Ankerwährung war der franz. Gold- und Silberfranc
• Gründe für den Zusammenbruch:
  • Politische Uneinigkeiten / Differenzen (1. Weltkrieg)
  • Mehr Gold- als Silberfunde in den USA ändern das Tauschverhältnis von Gold in Silber und damit den Deckungsstandard
  • Italien und Griechenland haben verstärkt Papiergeld drucken lassen èInflation èdie anderen Länder haben das Papiergeld nicht mehr angenommen
  • Es gab damals 5 Notenbanken, ohne das feste Ziel der Währungsstabilität

Skandinavische Münzunion (1872)

• Dänemark, Norwegen und Schweden im Währungssystem
• Alle Währungen wurden beibehalten, allerdings zu festen Wechselkursen
• Alle 3 Währungen wurden in allen 3 Ländern als Zahlungsmittel anerkannt
• Reiner Goldstandard, d.h. durch Gold gedeckt
• Fehler:
  • Keine gemeinsame Währung
  • Dänemark und Norwegen haben unkontrolliert Papiergeld gedruckt èAufgabe der Stabilitätspolitik èInflation
  • Schweden hat die Fremdwährungen in Dänemark und Norwegen in Gold getauscht, womit Schweden das gesamte Gold hat und Norwegen / Dänemark kein Gold mehr hatten, d.h. auch keine Deckung mehr
• Nach dem Zusammenbruch wurden die Währungen an das damals vorherrschende Pfund gebunden

Amerikanische Währungsunion

• Vor dem Anschluß an die USA herrschten in den einzelnen Bundesstaaten oft eigene Währungen
• Per Gesetz wurde der Dollar mit Anschluß an die USA eingeführt
• Erfolgsgeheimnis: nur eine Notenbank (FED) und eine zentralistische Geldpolitik

Die Historie der europäischen Währungsunion

• 1944 Weltwährungssystem von Bretton Woods:
  • Mitglieder umfassen die westlichen Industriestaaten und Südamerika
  • Ankerwährung war der goldgedeckte Dollar èalle Partnerwährungen haben fixe Wechselkurse zum Dollar und untereinander
  • Mit der Zeit war ein starker Auf- bzw. Abwertungsbedarf der einzelnen Währungen èzahlreiche Realignments
  • Problem: eine gemeinsame Währungspolitik wäre nötig gewesen, aber einige Länder (z.B. Frankreich) haben nicht mitgemacht
  • Zusammenbruch 1973:
    • Hoher Dollarbedarf im Ausland, da viele Geschäfte auf Dollarbasis gemacht werden èStarke Geldmengenerhöhung
    • Finanzierung des Vietnamkrieges erfolgt durch Erhöhung der Geldmenge èInflation
    • Dollar war durch gestiegene Geldmenge nicht mehr goldgedeckt èVertrauensverlust und Loslösung der anderen Staaten
• Mit dem Zusammenbruch des Weltwährungssystems kam in Deutschland der Plan zu einer Europawährung bis zum Jahr 1980 auf (Werner-Plan)
• Einführung dieser Währung wurde durch die Ölkrise und den daraus resultierenden realwirtschaftlichen Probleme verschoben
• Neuauflage des Werner-Plans 1989 als Delors-Plan, der eine dreistufige Währungsunion vorsieht
• 1992: Mastricht-Vertrag mit den Konvergenzkriterien (monetäre Aspekte)
• 1994: Vertrag von Amsterdam èReal- und finanzwirtschaftliche Aspekte

Die europäische Wirtschafts- und Währungsunion (EWWU)

Die Konvergenzkriterien

• Gesamtneuverschuldung von Bund, Ländern und Gemeinden darf maximal 3% des BIP betragen
• Gesamtverschuldung darf max. 60% des BIP betragen, bzw. es muß ersichtlich sein, dass ein Schuldenabbau wirksam betrieben wird (wie in Belgien und Italien)
• Inflationsrate darf max. 1,5% über dem Durchschnitt der 3 preisniveaustabilsten Länder sein
• Die  Wechselkurse innerhalb des EWS (europäisches Währungssystem) müssen für 2 Jahre stabil gewesen sein (max. +/- 15%)
• Langfristige Zinssätze dürfen max. 2% über denen der 3 preisniveaustabilsten Länder liegen èErsatz für ein Beschäftigungskriterium

Der Unterschied zwischen Währungsreform und Währungsunion

èWährungsreform=Staatsbankrott; Währungsunion = reine Umrechnung

Chancen und Risiken der Euro-Einführung