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Begriffe und Wesen des Kredits

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Kredit

1. Vertrauen in die Fähigkeit einer Person / Unternehmung ihren Schuldverpflichtungen termingemäß nachzukommen
2. Vorgang einer Kapitalübertragung
3. Das übereignete Kapital (ein Kredit von x DM)

Betriebswirtschaftliche Definition:
Der Kreditgeber leistet heute, während die Kreditnehmer erst in der Zukunft leisten muß. Der Kreditgeber wird somit zum Gläubiger, der Kreditnehmer zum Schuldner.

Volkswirtschaftliche Definition:
Überlassung von Geld- oder Sachwerten gegen Entgelt in Form von Zinsen.
Funktion:   -kurzfristiges Kapital zur Finanzierung des Gütermittelumlaufes
                 -bestmögliche Kapitalverwendung

Der Kredit ist für den Kreditgeber somit ein Konsumverzicht, der mit Zinsen abgegolten wird. Der Kreditbegriff ist ab §607 BGB geregelt.

Kredite betreffen stets die Passivseite der Unternehmensbilanz.

Finanzierung

Nutzen des Kunden:

• Vorfinanzierung
• Weiterfinanzierung
• Schonung von EK-Resourcen
• Leverage Effekt, wenn Gewinn aus Krediten höher ist als die Zinsbelastung

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Kredittheorie

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• Krisen beruhen zu 70-80% auf Managementfehlern
• Bank als Intermediär / Moderator zwischen Bank- und Kreditnehmerinteressen
• Bank soll aufgrund ihrer Infos Kapital bestens verteilen

Informationsasymmetrie / Kooperationsproblem im Kreditgeschäft

·        Kreditnehmer und –geber stehen in einem Vertrauensverhältnis (Kredit von credere (lat.) = vertrauen)

·        Für eine Kooperation sind Informationen nötig

Risikoumgang der Bank:

• Portfoliobetrachtung
• Kreditrationierung èbei zu hohem Portfoliorisiko können keine weitere risikoreichen Kredite gewährt werden
• Sicherheiten èBonitätsverbesserung
• Vertragsgestaltung èAnreize schaffen
• Kreditderivate / Verbriefung

Der Kunde gibt Informationen nur, wenn er damit eine Gewinnmaximierung durch bessere Konditionen erreicht.

Die Bank will Informationen um das Risiko einschätzen zu können und die Zinsen dann zu optimieren / maximieren.

Gründe der Risiken:

• Leistungswirtschaftliche Risiken èkeine Rückzahlung wegen negativer Wirtschaftsentwicklung
• Verhaltensrisiken è keine Rückzahlungswilligkeit, z.B. wegen Betrugsabsicht oder opportunistisches Verhalten durch zu große Risikoübernahme

Die 2 Grundrisiken asymmetrischer Information:

1.      adverse selection èKreditnehmer haben eine schlechte Qualität

2.      moral hazard èKreditnehmer verfolgen eigene Interessen zu Lasten der Bank

Adverse Selektion

• mit sinkender Bonität steigt das Verlustrisiko bei einem Kredit
• in der Regel handelt es sich bei diesem Kreditnehmern um Unternehmen, denen der Zugang zum Kapitalmarkt verwehrt ist
• daher sind sie bereit auch höhere Zinsen zu tragen
• Kunden guter Bonität sind jedoch nicht bereit den Marktpreis zu zahlen
• Es ergeben sich daher folgende Möglichkeiten:

o       Subventionierung der Kredite durch Mehrzinsen bei Kunden mit schlechter Bonität

o       Finanzierung über den Kapitalmarkt

o       Weggang des Kunden

• Da die Kunden mit guter Bonität weniger Kredite aufnehmen, erhöht sich das Risiko des Kreditportfolios

Maßnahmen zur Risikoreduzierung

1. Wirkungsbezogen
   1. Besicherung
   2. Risikoadjustierter Preis
   3. Kreditrationierung
2. Ursachenbezogen
   1. Diversifikation über Regionen und Branchen (Steuerung)
   2. Verkaufen von Kreditversicherungen, Verbriefung (Asset backed securities), Verkauf der Kredite am Sekundärmarkt, Kreditderivate
   3. Kreditwürdigkeitsprüfung und Kreditüberwachung verbessern

Theorie von Stiglitz und Weiss (1981): Kreditrationierung

• Bei der Einteilung seiner Finanzierungsprojekte nimmt der Kunde seine Einteilung zu Lasten der Bank vor

a.       Gute Projekte werden eigenkapitalfinanziert

b.      Schlechte Projekte werden bankfinanziert

èAdverse selection als Folge èKreditrationierung notwendig

• Kreditrationierung nötig, da eine Zinserhöhung nichts bringt, da dadurch Kunden guter Bonität abwandern würden
• Ziel ist daher ein Zins nahe dem Marktpreis

Einfluß des Zinssatzes:

Einfluß von Zinserhöhungen durch Moral hazard (Durch Risikoerhöhung wird ein Kunde in einer neue, höhere Risikoklasse eingestuft.):

Gründe für das Eingehen von erhöhten Risiken:

• Marktdurchdringung oder regionale Bekanntheit
• Gute Wirtschaftslage èbessere erwartete Bonität
• Cross selling

Bester und Hellwig (1989): Kreditsicherheiten

• Problem ist die Bewertung von Sicherheiten aufgrund asymmetrischer Informationen
• Sicherheiten sind bei symmetrischen Informationen nicht notwendig
• Das Stellen von Sicherheiten hat eine risikobegrenzende Wirkung

o       Sicherheit ist ein Anreiz für den Kreditnehmer kein zu hohes Risiko einzugehen

o       Drohpotential der Bank bis zu Höhe der Wertschätzung der Sicherheit durch die Bank èBegrenzung in der Höhe

• Sicherheitenstellung durch den Kunden ist ein Zeichen der Qualität des Kunden und unterstreicht seine risikoadverse Haltung, da er bestrebt ist, seine Sicherheiten nicht zu verlieren
• Sicherheiten können auch durch bestimmte Vertragsgestaltungen entstehen (z.B. durch Senkung des Zins bei steigender Bonität)

Problem:

Kunden, die über viele Sicherheiten verfügen, sind oft in der Vergangenheit hohe Risiken eingegangen, um die Sicherheiten zu bekommen. èRisikopotential beim Kunden

Kunde-Bank-Beziehung

• Bank stellt dem Kunden am Anfang den Marktpreis oder regelt  ihn dann risikoadjustiert mit steigender Länge der Kundenbeziehung, oder
• Zum Anwerben wird ein  Zins unter dem Marktpreis geboten um eine Monopolstellung beim Kunden zu erreichen. Die Bank bietet dann aufgrund ihrer neuen Informationen einen neuen marktgerechten Zins an.
• Je länger die Kundenbeziehung besteht, desto höher ist die Chance zur Beseitigung von Informationsasymmetrien =>Vertrauensbasis entsteht. Bei einem Neukunden jedoch weiß die Bank noch nicht so genau, woran sie ist. Sie hat noch keine Erfahrungen mit dem Kunden gemacht, sie kann nicht sagen, ob er seine Verbindlichkeiten korrekt zurückzahlt. Dieses Risiko muss der unbekannte Kunde mit einem höheren Zinssatz bezahlen. In der heutigen Zeit wird es dem Neukunden allerdings sehr einfach gemacht, gerade wenn es um überschaubare Privatkredite geht. Ein Sparkassen Privatkredit beispielsweise erhält der Kunde schnell und bequem, quasi für jeden Zweck. Angeboten werden zumeist individuelle Kredithöhen und Laufzeiten, eine schnelle Auszahlung direkt auf ein Girokonto mit überschaubaren festen Raten. Zumeist sind ist hier auch das vorzeitige Tilgen des Kredites ohne "Strafzinsen" möglich.
• Petersen und Rajan:

o       Monopolstellung durch günstige Position ermöglicht später die Durchsetzung von marktgerechten Preisen

o       Monopolstellung entsteht durch:

§         Hohes Kreditvolumen

§         Mitsprache / Mitsprache in Gremien

§         Übernahme anderer Banken

§         Gute Beziehung zum Kundenbetreuer

• Gale und Hellweg (1985)

o       Festigkeit der Kunde-Bank-Beziehung durch gute Kundenreputation gestützt

o       Oftmals werden durch den Kunden Nachverhandlungen zum Vertrag gemacht

Gorton und Kahn (1993 und 1996): Vertragsgestaltung / unvollst. Verträge

• Kreditverträge sind immer unvollständig
• In den AGB ist eine Kündigungsklausel, aber: in der Regel übersteigen die Verwertungskosten der Sicherheiten deren Wert ènur als letztes Mittel
• Nachverhandlungen sind je nach Situation vorzunehmen
• Nachverhandlungen müssen jedoch bei der Preisstellung am Anfang  schon berücksichtigt werden èProblem

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Historische Entwicklung des Kredit

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• Erstmals in Mesopotamien èLandwirtschaftliche Produkte werden durch Tempelherren und Priesterinnen vorfinanziert
• Ausweitung in Griechenland èPfandrechte und Sicherheiten haben hohen Stellenwert
• Römisches Reich èSicherheiten sind wesentlich èSchuldknechtschaft (Verkauf oder Tötung von Schuldnern bei Verzug)
• 14. Jhd. erste Bankenaufsicht gegen Wucherei in Italien èHandelsleute im Kreditgeschäft
• Emission von Banknoten bei der Entwicklung des Papiergeldes vorfinanziert

• Hohe Nachfrage während der Industrialisierung èvom Kredit für den Staat zum Unternehmenskredit
• Nachkriegszeit: Wiederaufbau und Existenzgründungen